2025年12月15日，美國納斯達克尋求監(jiān)管批準，計劃引入近乎不間斷的全天候股票交易服務。

據(jù)報道，納斯達克當天向美國證券交易委員會提交文件，申請修改相關(guān)規(guī)則，計劃在工作日將股票和交易所交易產(chǎn)品的每日16小時交易時間延長至每天23小時。一旦獲得批準，其交易時間將擴展為“23×5”模式，即每周五天、每天23小時。

近年來，投資者對于美國股票不間斷交易的需求呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長態(tài)勢。這一趨勢促使監(jiān)管機構(gòu)加快出臺新規(guī)步伐，并陸續(xù)批準各大交易所提出的允許在正常交易時間之外進行交易的提案。美國股市在全球資本市場中占據(jù)著舉足輕重的地位，其市值占全球上市公司總市值的近三分之二。據(jù)納斯達克匯編的數(shù)據(jù)顯示，去年外國投資者持有的美國股票總額高達17萬億美元。

納斯達克此次提交的文件，標志著其正式開啟了實現(xiàn)每周五天、全天候交易的征程。今年3月，納斯達克總裁塔爾·科恩透露，交易所運營商已與監(jiān)管機構(gòu)展開磋商，預計將于2026年下半年正式推出每周五天不間斷交易服務。無獨有偶，紐約證券交易所和芝加哥期權(quán)交易所全球市場近期也紛紛宣布了實現(xiàn)股票全天候交易的計劃。

納斯達克北美市場高級副總裁查克·麥克指出：“全球化趨勢已持續(xù)一段時間，美國市場自身的全球化程度也在不斷加深。”目前，納斯達克在工作日每天設有三個交易時段，分別為美國東部時間凌晨4點至9點30分的盤前交易時段、上午9點30分至下午4點的常規(guī)交易時段以及下午4點至晚上8點的盤后交易時段。而根據(jù)新計劃，納斯達克擬將股票和交易所交易產(chǎn)品的交易時間從每周16小時延長至23小時，每周五天，每天調(diào)整為兩個交易時段。其中，日間交易時段從凌晨4點開始，至晚上8點結(jié)束，中間預留一小時用于系統(tǒng)維護、測試和交易清算；夜間交易時段則從晚上9點開始，持續(xù)至次日凌晨4點。日間交易時段仍將涵蓋盤前交易、常規(guī)交易和盤后交易，開盤時間為上午9:30，收盤時間為下午4:00。夜間交易時段中，晚上9點至凌晨12點之間執(zhí)行的交易將被視為次日的交易。按照新方案，交易周將于周日晚上9點正式開啟，至周五晚上8點日盤結(jié)束后落下帷幕。

全天候交易能否順利推行，關(guān)鍵在于證券信息處理器的升級。該處理器負責在美國交易所顯示最準確的股票報價。作為中央清算中心的美國存托信托與結(jié)算公司（USDT）計劃于2026年底前推出股票不間斷清算服務。

支持推行全天候交易的人士認為，此舉將使投資者，尤其是美國以外的投資者，能夠更迅速地對常規(guī)交易時間之外發(fā)生的事件作出反應。然而，華爾街主要銀行對此持謹慎態(tài)度，他們擔憂不間斷交易可能導致流動性降低、波動性加劇以及投資回報的不確定性增加。

麥克表示，盡管延長交易時段的交易量通常遠低于正常交易時段，但美國夜間交易時段的需求卻異常旺盛。目前，希望實現(xiàn)全天候交易的投資者主要依賴場外交易平臺或另類交易系統(tǒng)，如Blue Ocean、Bruce ATS和OTC Moon。麥克還稱：“我們觀察到這些趨勢在美國股市中有所體現(xiàn)，來自美國以外地區(qū)的投資者對納斯達克上市公司的需求比以往任何時候都更為強烈。想想世界各地的投資者，他們渴望以自己的方式進入這個龐大的市場，并希望在自己的時區(qū)進行交易。”

值得一提的是，紐約證券交易所等大型證券交易所的交易時間可追溯到一個多世紀以前，當時交易由經(jīng)紀人在交易大廳現(xiàn)場進行，訂單記錄在紙上。盡管如今大部分股票交易已實現(xiàn)電子化，但幾十年來，美國大多數(shù)交易所的交易時間基本保持不變。今年早些時候，納斯達克還向美國監(jiān)管機構(gòu)提交了文件，要求引入代幣化股票交易。在特朗普政府放松加密貨幣監(jiān)管的背景下，納斯達克希望借此加倍投入代幣化熱潮。麥克強調(diào)：“當市場出現(xiàn)壓力和波動時，市場流量和活躍度會顯著增加。我們已經(jīng)構(gòu)建了極具彈性、吞吐量大且能夠應對此類情況的系統(tǒng)。”