2025年12月3日，美國證券交易委員會主席保羅·S·阿特金斯與納斯達克董事長兼首席執行官阿德娜·弗里德曼共同出席美國建國250周年慶祝活動。期間，二人圍繞美國經濟增長、創新及資本形成的未來規劃展開爐邊談話，深入分享了助力IPO重振雄風的明智監管改革見解。

在納斯達克市場網站發布的內容中，阿特金斯與弗里德曼著重探討了共同目標：降低監管復雜程度、優化上市公司體驗，以及推動IPO市場重現輝煌。

阿特金斯指出，當前上市公司數量約為30年前的一半。并購與破產雖會導致公司數量減少，但若無資金流入，總數將持續下滑。因此，如何讓IPO再度繁榮成為亟待解決的問題。他解釋道，盡管公司有多種資金來源渠道，但公開市場對美國經濟意義重大，為多數無法參與私人市場的人提供了投資機會。其目標是讓規模較小的公司將公開市場視為獲取建筑產品、研發等資金的重要途徑。

弗里德曼表示，如今企業資本形式多樣。企業發展到一定階段，如實現持續增長、擁有收入（生物科技公司則取得可測試的發現），便渴望上市，但跨越這一階段困難重重。納斯達克與美國證券交易委員會均希望讓企業進入公開市場的路徑更為自然。

二人一致認為，解決方案的核心在于推動上市公司監管制度現代化，包括簡化信息披露要求、改進代理程序、降低訴訟風險。弗里德曼稱，美國可采取切實、務實的舉措，暢通企業進入公開市場的道路。此舉將激勵企業與全球數十億投資者接觸，吸引更多人參與美國經濟，共享經濟增長成果。

阿特金斯著重強調信息披露問題。他稱，多年來投資者反映信息過多，公司披露的繁雜細節使其難以辨別真偽。他援引1976年最高法院關于公司信息披露的裁決，其中瑟古德·馬歇爾大法官指出信息過載弊大于利，美國監管體系應回歸這一思路。阿特金斯表示，需對規則手冊進行全面清理，以財務實質為指導原則。

弗里德曼補充道，許多監管要求初衷是為確保投資者獲取所需信息以做出明智決策，但結果卻“重投入、輕產出”。實際上存在務實披露方式，既能保障投資者利益，又能達成理想效果。

阿特金斯強調，以實質性為重點的現代化方法既能維護投資者權益，又能提高投資者對公司業績的了解程度。

弗里德曼表示，無論未來進行何種改革，美國監管機構、納斯達克及其他機構構成的強大生態系統，都將確保美國投資者對公開市場保持信任。她稱，在公司上市過程中，仍會設置諸多障礙，始終將投資者置于首位。但關鍵在于如何讓上市流程不再令企業望而卻步，避免企業因上市困難而放棄。